您好！关于苹果发行债券融资的知识大家似乎还不是特别了解，但是不要担心，我会在今天的分享中向大家介绍一些关于苹果发行债券融资的核心理论和实际案例，希望能够帮助您更好地掌握。

1. 企业筹资渠道与方式包括那些
2. 有息负债包括哪些？
3. 银行发行债券和股票属于直接还是间接融资?
4. 对于发行商而言，为什么债券可以降低筹资风险

企业筹资渠道与方式包括那些

筹资渠道与方式

1.筹资渠道是指企业取得资金的来源和途径。

我国企业目前的筹资渠道主要包括：

(1)国家财政资金;

(2)银行信贷资金;

(3)非银行金融机构资金;

(4)其他法人单位资金;

(5)民间资金

(6)企业内部形成资金。

2.筹资方式是指企业取得资金的具体方法和形式，主要包括：吸收直接投资、发行股票、借款、利用商业信用、发行债券、融资租赁、利用留存收益及认股权证筹资、可转换债券筹资等。

3.筹资渠道与筹资方式的对应关系

筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。

有息负债包括哪些？

（一）

负债可以分为两类，无息负债和有息负债。无息负债一般是指来自经销商先付款后提货形成的预收账款，以及向供货商延期支付形成的应付票据和应付账款，说通俗点，无息负债就是通过欠产业链上下游的钱，做自己的生意。有息负债，包括银行长期借款、发行债券等，它的特点就是负债越多需支付的资金费用越高。

聪明勇敢的小猴砸：像最近大疫情，有息负债率高的企业就比较难过了…

启舟之路：房地产是典型的无息负债高，但是资产负债率也高。计算资产负债率时，最好单独计算有息负债/总资产。

（二）

从负债分为无息负债和有息负债来看，资产负债率就可以分解为：负债/总资产=有息负债/总资产+无息负债/总资产。“有息负债/总资产”可以说是更有价值的负债率，避免了预收账款、应付账款等软性债务对资产负债率指标的干扰。有息负债率应该和同时期、同行业的其他企业比较。要警惕有息负债率比较高的企业，如果有息负债超过了总资产的六成，企业算比较激进了。如果遇到宏观或行业的突变，企业陷入困境的可能性就比较大。

如果一家企业在产业链中处于强势地位，其资产负债率高并不可怕，甚至是好事，因为多半是“无息负债/总资产”的数额较大，这说明该企业能够通过“应付账款”、“预收账款”占用上下游的资金。

会计哥聊财务：有息负债低，说明企业自身造血能力强，现金流好，如贵州茅台。无息负债高，说明企业比较强势，甚至可以同时占用上下游企业的资金，如格力电器。

马靖昊：这可以说是资本市场中的两个标杆公司，上市公司里的两大王牌企业。

（三）

有息负债现金覆盖率=货币资金/有息负债，这个比率主要用来分析公司是否存在债务危机。一个财务稳健的公司，其货币资金应该能够覆盖有息负债。有息负债现金覆盖率指标中的分子“货币资金”可以放宽至“货币资金”加上“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，两者合计如果能够覆盖有息负债，说明该公司在出现紧急情况时，至少可以保证生存。这个比值，是个刚性标准，可以和历史比较，看看企业发生的变化，但无须和同行比较。

aegeanblues：如果货币资金能覆盖有息负债，为什么还要去借债呢？还要背额外的利息。

马靖昊：有息负债对应的就是相同金额的现金啊！

这里可以举一个案例：截至今年三季度末，巴安水务公司各类有息负债合计为20.67亿元，而公司货币资金为6.57亿元，有息负债现金覆盖率仅为31.8%，该公司债务规模高，存在较大的财务风险，其财务费用将在很大程度上降低了公司的利润水平。

（四）

我认为，由于无息负债没有固定的成本，没有杠杆作用，不应计入到财务杠杆中。因此，有息负债与所有者权益的比才是更加准确的财务杠杆。即财务杠杆＝(短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+长期债券)/所有者权益，该指标大于1时，风险偏大。并非所有的负债都是风险，企业的预收账款以及占用的应付账款多多益善，但有息负债越少越好，因为有息借款还不起，企业将面临现金流断裂的风险。

（五）

如果存货的增长率明显大于营业收入的增长率，则可判断存货过多。存货过多，财务风险将增加。一方面由于对流动资金的大量占用，导致现金流量不足，企业不得不增加有息负债的规模，从而负担的财务费用迅速上升；另一方面，其存货跌价准备的计提将使资产减值损失迅速上升，从而给企业业绩造成巨大的压力。

这里可以举一个案例：比亚迪财报显示，去年前三季度，比亚迪实现营业收入938.22亿元，同比增加5.44%，远高于比亚迪存货增长率，而同期库存商品的存货跌价计提持续增加。这样，导致2019年三季度末，比亚迪各项有息负债合计高约795亿元，其中短期有息负债560多亿元，公司财务费用不断攀升，偿债压力和资金链面临考验。

（六）

我认为，最安全的投资就是将有息负债高的上市公司都排除掉，像要支付几十亿财务成本且超过净利润的公司，可以说都烂得很。真正的好公司还考虑什么财务杠杆呢？还考虑什么适度负债以维持一个最优资本结构呢？钱多到根本就不需要贷款支付利息费用不是更牛逼吗？苹果公司曾经很长一段时间就一直没有有息负债，难道它傻吗？！

宇光多田：国内做到极致的这种公司大部分就不上市了，难找好的标的。我知道的典型就是vivo，天天银行求着贷款，现金流太好了，根本用不上。但他们也不愿上市。

马靖昊：老干妈现金流也好得不得了，也不要贷款，也不愿上市。

用精炼的语言阐述深刻的财务逻辑，如文章得到您的认可，希望您看完后分享到“朋友圈”或者点一下右下角的“在看”，以示鼓励。长期坚持原创不易，多次想放弃，坚持是一种信仰，专注是一种态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，谢谢。

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银行发行债券和股票属于直接还是间接融资?

直接融资，发行债答券和股票融资是企业直接向投资人融资，是直接融资。

直接融资和间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。在有金融中介机构参与的情况下，判断是否直接融资的标志在于该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者和资金的供给者分别形成了各自独立的债权债务关系。

一般认为，直接融资活动从时间上早于间接融资。直接融资是间接融资的基础。在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，相互促进。直接融资和间接融资的比例关系，既反映一国的金融结构，也反映一国中两种金融组织方式对实体经济的支持和贡献程度。

直接融资市场通常是指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券和股票方式在金融市场上筹集资金的场所。直接融资的典型代表是投资银行。

对于发行商而言，为什么债券可以降低筹资风险

因为使用债券筹资:

1. 资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付，公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

2. 可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。

3. 保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公 司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。

债券融资的风险相对较大，由于债券必须偿还本息的义务性、固定性和难以展期性，决定了债券融资必须充分依托企业的偿债能力和获利能力。因此，相对于股本的无偿性、股息红利支付的非义务性、非固定性，债券融资的风险要大得多。债券融资的风险具有主观性债券的各种发行条件如偿还期、利率等因素均是发行者主观确定的。

拓展资料:

债券融资是指项目主体按法定程序发行的、承诺按期向债券持有者支付利息和偿还本金的一种融资行为。债券融资有个很好的特点：利息是市场上最低的、最固定的，另外偿还期也比较长，风险又是可控的，因此企业掌握着控制权，资可以减少公司被反控制。债券融资实际上是债务融资，对公司的控制权不会产生稀释。

筹资风险（financial risk），又称财务风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出规避和防范风险的措施。

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